武汉市万达门业有限公司是以专业生产黑龙江快速卷帘门、黑龙江快速门、堆积式黑龙江高速门，自由门、滑升门、PVC黑龙江软黑龙江门帘、 透明软板、保温门平移门装卸平台、超大非标门门封、车库门等配套产品，本公司产品具有实用美观、防尘 降耗、坚固耐久，保温阳燃等优点广泛用于食品、电子，印刷、纺织、包装、汽车装配、化工、制药，冷藏 环境、物流仓储等内外出入场所，以其独具匠心的功能设计，专为不同类型的客户度身定做。

观点小结核心观点：偏多 目前供应水平仍在高位运行，FMG近期发运虽下滑，但是其铁桥项目逐渐运行之下，预计后期会维持高位发运水平国产矿山除去华北以外，其余地区恢复较好，整体水平偏低，但是季节性差异不再像先前那么大。

总体来看，供应阿拉尔黑龙江防爆卷帘门整体仍在增加中，周度的波动走过3-4月后加大的概率很小需求端钢联铁水下滑至240，但是只有山西等内陆地区减产幅度较大，主要的沿海地区钢厂减产幅度很小，暂时未看到明确的检修计划就利润来说，焦炭的连续下跌给到了钢厂一定的利润，短期内大面积的减产情况比较难出现。

市场在经过大跌后暂时处于修正状态，而铁水降幅较低也给到了一定的驱动，故我们周度级别观点偏多对待9-1月差：偏多 库存角度，01面临较大的累库压力；补库角度，按照目前的经验以及钢厂盈利所处的环境，补库概率较小；减产角度：钢厂行业竞争，若无市场自发减产，考虑经济情况行政减产可落在01合约的可能性较大。

现货：偏空 港口现货成交整体疲软状态未变，本周阿拉尔黑龙江防爆卷帘门可能有所增加，但是整体的弱势情况暂时无法改变铁水：偏多 钢联铁水240万吨，周环比继续下滑，山西、陕西等内陆钢厂减产较多，沿海主要地区铁水仍在高位库存：偏空

45港整体库存虽然处于中稍偏低水平，但是去库幅度较小，显示出供应的压力钢厂利润：观望 我们计算钢厂即期利润盈亏平衡，但是钢联钢厂盈利率在22%低位水平数据的差异可能体现出的是内陆与沿海，大钢厂与小钢厂的不同成本控制表现。

折扣：偏多 折扣按照100美金估值在760附近，90美金估值在700附近目前5月均值105，静态估值在800附近高低品价差：观望 PB与超特价差近两周小幅上涨，体现出钢厂利润一定的恢复成材需求：偏空 成材表需低位水平，库存停阿拉尔黑龙江防爆卷帘门止降库横盘，季节性到达淡季时期。

全球发运水平恢复至高位澳洲发运保持在偏高位水平2023年5月6日路透澳洲矿7日移动平均发货量周环比降6%，月环比降4%澳洲发运快速回升至高位水平，其中FMG短时间下滑较多，但是其铁桥已经出产，后期或继续保持较高水平的发运。

数据来源：Reuters,紫金天风期货BHP发运整体高位运行

数据来源：Reuters,紫金天风期货RT整体发运偏正常

数据来源：Reuters,紫金天风期货巴西发往欧美量继续降低2023年5月6日路透巴西矿7日移动平均发货量周环比降3%，月环比增25%。巴西整体发运尚可，其中发往欧洲量大幅下滑。

数据来源：Reuters,紫金天风期货Vale整体发阿拉尔黑龙江防爆卷帘门运尚可

数据来源：Reuters,紫金天风期货降雨逐渐平静

数据来源：Reuters,紫金天风期货印度发运高位水平，继续关注其季节性下滑的可能性。

数据来源：Reuters,紫金天风期货整体到港量偏低位水平2023年5月6日路透我国铁矿7日移动平均到港量周环比降4%，月环比降2%；其中澳矿到港量周环比增7%，月环比持平；巴西矿到港量周环比降30%，月环比降8%。

数据来源：Reuters,Mysteel紫金天风期货国产矿继续恢复国产矿产量虽在回升但是同比仍处于偏低水平（更新频次：14天/次）

数据来源：Mysteel,紫金天风期货国产矿整体库存停止下滑（更新频次/14天）

数据来源：Mysteel,紫金天阿拉尔黑龙江防爆卷帘门风期货国产矿消耗占比处于偏高位置

数据来源：Mysteel,紫金天风期货国产矿消耗占比同期偏高，价差看价格比较坚挺

数据来源：Mysteel,紫金天风期货欧洲地区到港量继续下滑欧洲地区铁矿石到港量仍处于低位水平

数据来源：Reuters,紫金天风期货欧洲地区热卷价格有下滑趋势

数据来源：Mysteel,紫金天风期货PB粉溢价涨至2.4美元/干吨

数据来源：Mysteel,紫金天风期货欧洲与日韩生铁产量均偏弱

数据来源：Reuters,紫金天风期货钢联铁水继续下滑钢联铁水保持高位水平钢联铁水逐渐到达顶部，内陆地区钢厂逐渐开始减产。

保温阳燃等优点广泛用于食品、电子，印刷、纺织、包装、汽车装配、化工、制药，冷藏阿拉尔黑龙江防爆卷帘门 环境、物流仓储等内外出入场所，以其独具匠心的功能设计，专为不同类型的客户度身定做万达门业有限公司是以专业生产黑龙江快速卷帘门、黑龙江快速门、堆积式黑龙江高速门，自由门、滑升门、PVC黑龙江软黑龙江门帘、透明软板、保温门平移门装卸平台、超大非标门门封、车库门等配套产品，本公司产品具有实用美观、防尘 降耗、坚固耐久，保温阳燃等优点广泛用于食品、电子，印刷、由于PVC黑龙江快速卷帘门为酯类化合物，里面多种成分.而洗衣粉为碱性，容易发生反应。若是如果因条件有限而不得不使用洗衣粉的话，就需要在清洗的时候仔细些，多用清水冲洗，不要让有残留，平时也尽量多清洁，以免

数据来源：Mysteel,紫金天风期货盈利率低位水平，铁水产量或继续下滑。

数据阿拉尔黑龙江防爆卷帘门来源：Mysteel,紫金天风期货铁水虽下滑，但是疏港量仍处于季节性历史高位水平。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货成材需求偏弱成材表需仍偏弱螺纹需求整体偏弱，甚至比22年疫情期间还差。整体库存水平中性，但是提前进入累库。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货总需亦处于低位水平五大总需仍大幅下滑，整体累库。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货卷螺整体成交水平处于低位成交仍处于低位水平。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货计算即期利润螺纹扩张较快华北螺纹类钢厂利润小幅回升，主要为焦炭跌价让利。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货废钢库存大幅下滑鑫椤废钢供应量下滑速度较快

数据来源：鑫椤,阿拉尔黑龙江防爆卷帘门紫金天风期货富宝255废钢到货水平大幅下滑

数据来源：富宝,紫金天风期货255废钢日耗继续下滑

数据来源：富宝,紫金天风期货钢厂废钢库存下滑至低位水平

数据来源：富宝,紫金天风期货全国废钢社会库存下滑至低位水平

数据来源：富宝,紫金天风期货螺纹整体产量水平大幅下滑

数据来源：鑫椤,紫金天风期货电炉利润微薄

数据来源：Mysteel,紫金天风期货库存表现45港库存上周去库151万吨

数据来源：Mysteel,紫金天风期货澳洲矿整体库存水平处于中偏低

数据来源：Mysteel,紫金天风期货印度矿水平继续上升

数据来源：Mysteel,紫金天风期货钢厂整体权属库存大幅下滑

数据来源：Mysteel,紫金天风期货247厂阿拉尔黑龙江防爆卷帘门内库存周环比降136万吨港口库存上周去库151万吨，其中澳洲矿大幅去库151万吨，巴西与非主流处于累库钢厂权属库存继续下滑，在行业利润亏损的背景下，钢厂或会继续降低其库存水平。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货平衡表平衡表

数据来源：Mysteel,紫金天风期货价格衍生PB与超特价差小幅震荡

数据来源：Mysteel,紫金天风期货09基差猛烈收缩基差水平来看，09基差收缩猛烈。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货港口成交显疲态

数据来源：Mysteel,紫金天风期货C3、C5运费扩张后震荡

数据来源：Mysteel,紫金天风期货5月普氏均值或在100美元/干吨5月份普氏均值目前105，较4月份降阿拉尔黑龙江防爆卷帘门低11，按照目前的趋势等因素，5月整体均值或在100美元/干吨。

数据来源：Mysteel,紫金天风期货下游水泥与混凝土偏弱下游水泥产能利用率大幅下滑

数据来源：Mysteel,紫金天风期货混凝土整体表现逐渐至年同比偏低位水平

数据来源：Mysteel,紫金天风期货免责声明本报告的著作权属于紫金天风期货股份有限公司未经紫金天风期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。

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